特变电工（600089）输变电业务、新能源业务和新材料业务成为公司快速发展的三驾马车，新能源和新材料业务将成为公司新的利润增长点。 公司输变电业务以变压器和线缆为主，在国内电网投资加速且高端化趋势下，通过技术及研发实力成为国内输变电市场龙头。公司通过产品结构调整以及套期保值等手段控制成本，避免了在原材料价格上涨背景下的毛利率下降。预计08-10年变压器收入将分别增长39.55%、34.71%和30%，线缆收入分别增长32%、25%和18%。公司通过成立1500吨/年的多晶硅公司，完善新能源产业链。光伏市场未来3年预计增速达30%，完整的产业链有利于降低太阳能组件的成本，提高产品竞争力，同时能抵御多晶硅产能释放后的风险。预计08-10年该业务收入增长率分别为30%、25%和50%。公司的新材料业务通过控股30.34%的新疆众和实现。 世纪证券分析师颜彪预计公司08-10年每股收益分别为0.76、1.09和1.48元，目标价格为22.11元，对应的动态市盈率分别为21.71、15.14和11.15倍，给予“买入”投资评级。